Home > Analys: OMXS30 snart i höstdepression?

Analys: OMXS30 snart i höstdepression?

OMXSS30 uppvisar ett antal svaghetstendenser. Nedåtgående trender, falska köpsignaler och ett fortsatt negativt handelsvolymmönster. Säsongsmönstret indikerar också att börsen snart riskerar att komma in en höstdepression. OMXS30 har dock ett starkt stödområde kring ca 1380-1420. Ett viktigt motståndsområde finns vid ca 1510.

Analys sponsrad av BNP Paribas
Du känner väl till minifuturernas nya hem? Här hittar du aktuell hävstång och stop loss, realtidskurser, utbildning och mycket annat.
Gå till bnpp.se

Stockholmsbörsen gick förra veckan ned under en relativt stilla handel. Tendensen att handelsaktiviteten ökar något under nedgångsdagarna finns dock tyvärr kvar. Storbolagsindexet OMXS30 gick ned med 2,4 procent och slutade veckan på 1453,11. Årets uppgång har därmed återigen försvunnit och indexet står nu på -0,8 procent hittills i år. Med aktieutdelningar medräknat ligger emellertid indexet fortfarande på +2,6 procent.

Veckans stora händelse var räntebeskedet från den amerikanska centralbanken Fed. Räntan lämnades oförändrad på grund av fortsatt låg inflation, låg sysselsättningsgrad och internationell osäkerhet.

Många börsaktörer hade nog snarast sett fram emot en modest räntehöjning. För då skulle äntligen osäkerheten försvinna kring när den första höjningen egentligen ska ske och hur de andra börsaktörerna kommer att reagera på det. Kanske alla till slut skulle ta en räntehöjning positivt? För man kan se det som en positiv konjunktursignal från en mycket välinformerad aktör. Samtidigt som ränteläget rimligtvis fortfarande skulle vara väldigt lågt.

Nu får vi istället fortsatt osäkerheten kring allt detta. Börsen gillar inte osäkerhet. Den tycker ofta det är bättre att riva av plåstret och ta smällen med en gång och sedan gå vidare.

Sedan att Fedchefen Janet Yellen indikerade oro över den ekonomiska utvecklingen på kort sikt skapade också en ökad osäkerhet. Vad vet hon som marknaden i övrigt inte vet?

Dessutom så närmar vi oss en ny rapportperiod. Många vill avvakta den innan några större köp görs. De amerikanska börsbolagen får inte heller köpa tillbaka sina egna aktier 30 dagar innan de lägger fram sin rapport. Vilket också bidrar till att börsens köpsida försvagas de kommande veckorna.

Läget för OMXS30 ur en teknisk synvinkel är också minst sagt något oklart. Men det finns gott om varningssignaler om kommande svaghet. Indexet fick starka säljsignaler när det i augusti gick under stödet vid ca 1507. Nedgången som följde tog OMXS30 till 1405 som lägst, ganska mitt i vårt målområde 1380-1420. Så den nedgången skulle faktiskt kunna vara klar.

Men OMXS30 har sedan dess fortsatt att visa svaghet. Handelsaktiviteten under nedgångsdagar är till exempel ofta minst lika stor som den under uppgångsdagar. Indexet gjorde också ett misslyckat utbrott över den viktiga motståndsnivån vid ca 1510. Detta är klart illavarslande.

Inte blir saken heller så mycket bättre av att USA-börserna förra veckan också gjorde misslyckade utbrott över liknande viktiga motståndsnivåer. Falska köpsignaler. Inte bra.

Man kan emellertid också se det som att OMXS30 ligger i ett konsolideringsområde mellan det starka stödområdet vid ca 1380-1420 och det starka motståndsområdet vid ca 1510. Inom detta intervall hoppar och slår nu indexet fram och tillbaka och ger omväxlande diverse kortsiktiga köp- och säljsignaler. Denna varannandagsmarknad förvirrar troligen många aktörer. Och gör att många väljer att passivt se på vilken väg börsen till slut väljer. Antagligen ett ganska klokt beslut.

Börsens säsongmönster är också klart negativt de kommande veckorna. September brukar vara en negativ månad för börsen och under oktober brukar stora nedgångar förekomma. Däremot så kan oktober till slut ofta sluta på plus.

Så man kan också betrakta oktober som baisse-dödarmånaden nummer ett. För många stora nedgångsfaser har bottnat just ut i oktober. Ska det bli så i år också? Sedan är som bekant börshalvåret november till april rent statistiskt en väldigt bra börsperiod.

Kortsiktigt har OMXS30 nu senast fått säljsignaler när stödnivåerna vid ca 1477 och ca 1460 bröts. Nya kortsiktiga säljsignaler erhålls om stödet vid ca 1444-1447 bryts.

Men riktigt starka säljsignaler erhålls först om OMXS30 under en relativt hög handelsaktivitet, typ börsomsättning på 25+ miljarder per dag, etablerar sig under det viktiga stödområdet vid ca 1380-1420. Sedan ligger nästa viktiga stödområden vid ca 1320 och ca 1247.

Skulle dock börsomsättningen vid ett genombrott inte vara särskilt stor blir troligen nedgången både kortvarig och betydligt mer blygsam.

Givet säsongsmönstret och de många varningssignalerna så ser möjligheten för starka köpsignaler den närmaste tiden inte så gynnsamma ut. Kortsiktiga köpsignaler erhålls dock om OMXS30 bryter över motstånden vid ca 1477 och ca 1491.

Men skulle OMXS30 mot förmodan finna kraft och under relativt stor börshandel etablera sig över det viktiga motståndsområdet vid ca 1510 så får indexet trots allt starka köpsignaler. I så fall siktar vi på uppgångar till minst ca 1550-1580.

Den långa trenden för OMXS30, som vi definierar efter lutningen på 200 dagars medeltalskurvan, börjar nu också flacka ur. Det är ganska anmärkningsvärt då den varit i stort sett uppåtriktad sedan januari 2013. Den flackade i och för sig ut lite grann i oktober förra året. Så än finns det hopp att detta bara är ett säsongsmässig litet dipp.

Den korta trenden, lutningen på 20 dagars medeltalskurvan, är däremot sedan en månad tillbaka tydligt nedåtriktad.

Stochastic-indikatorn ligger i ett neutralt läge. Börsen är alltså trots förra veckans nedgångar ännu inte översåld.

Oavsett det kortsiktigt något dystra läget så kan vi lätt tänka oss att börsen om någon månad börjar bli klart starkare. Och ur ren fundamental värderingssynpunkt kan man nog på goda grunder resonera sig fram till att aktiemarknaden också är ganska billig.

Särskilt med hänsyn till det låga ränteläget, aktiers relativt höga direktavkastning och de låga oljepriserna. De låga energikostnaderna kommer med tiden betydligt stärka konsumenternas köpkraft och fortsätta sänka företagens kostnadsläge i de flesta OECD-länder. Grekland och de andra krisande sydeuropeiska länderna gynnas särskilt mycket av de låga oljepriserna.

Så när vi vant oss vid höstmörkret, eller kanske snarare har läst bolagens delårsrapporter, kanske vi alla helt plötsligt börjar tycka att glaset är halvtomt? Konstigare saker har faktiskt hänt.

Få OMXS30-analysen automatiskt till din e-post varje vecka!

Den kortsiktigt inriktade aktören tror vi nu ska vara beredd på att börsen de närmaste veckorna lätt skulle kunna bli väldigt volatil. Särskilt eventuella negativa nyheter ser ut att kunna få extra stor påverkan på börsläget. Vi rekommenderar att man gärna ska ta lite mindre positioner än vanligt. Och sätt tajta stoppar. För det är lätt att hamna fel när kasten på OMXS30 är stora och snabba.

Uppåtriktade rekyler under en relativt liten börshandel tycker vi är bra lägen att blanka och ta positioner för nedgång på. Vänta då helst bara på att OMXS30 hunnit bli överköpt och att någon typ av säljsignal erhållits. Sätt en tajt stopp. Till exempel strax över dagen innans högsta indexnivå.

Köper man på eventuella köpsignalerna så var gärna ännu mer försiktig. Risken på nedsidan ser ut att kunna vara betydande. Ett brott av motståndet vid ca 1510 under en relativt hög handelsaktivitet ändrar dock den bedömningen.

Agerar man med mer långsiktiga strategier så avvakta helst med större köp tills mycket tydliga köpsignaler, gärna under stor handelsaktivitet, först erhållits.

När vi sedan kommit in i oktober kan det dock vara intressant att vara mer på hugget. Säsongsmönstret indikerar då att det på lite större nedgångar kan dyka upp många intressanta långsiktiga köptillfällen. Vänta emellertid helst på att OMXS30 blir ordentligt översålt först, och att någon typ av vändningsindikation för uppgång erhållits, innan större köp görs.

Analys OMXS30
OMXS30 (Dagsdiagram)
Analys OMXS30
OMXS30 (Timdiagram)
Taggar:
Begränsat specialerbjudande - 0% Provision & 0% Stämpelskatt på ALLA Lager!
Prisbelönad plattform - köp fysisk tillgång eller handel med hävstång
11 betalningsmetoder, inklusive PayPal
Öppna mitt konto