Home > Morgonrapport: Risk-off inför blytung makrodag

Morgonrapport: Risk-off inför blytung makrodag

God morgon!

Kina kommer att sänka importtullarna på en del konsumentvaror till slutet av juni. Det uppgav State Council i Kina i ett uttalande på tisdagen, enligt Reuters. Uttalandet nämnde inte specifikt vilka varor som kommer att beröras och beslutet gjordes för att tillfredsställa konsumentefterfrågan.

Kinas centralbank, PBOC, har andra sätt att lätta på penningpolitiken än att genomföra obligationsköp, QE. Det uppgav Ma Jun, ekonom vid PBOC, på onsdagen, enligt Bloomberg News. Ma Jun hänvisade till verktyg som riktad vidareutlåning, räntesänkningar och ändrade reservkrav för att behålla likviditeten på rimliga nivåer. Kommentaren kommer efter att Market News International rapporterat att PBOC överväger okonventionella åtgärder inklusive direkta obligationsköp för att öka likviditeten.

USA:s president Barack Obama och Japans premiärminister Shinzo Abe bekräftade vid ett möte i Vita huset att de gjort ”betydande framsteg” vad gäller bilaterala handelsfrågor och lovade att snabbt slutföra förhandlingarna om ett frihandelsavtal mellan Nordamerika och Asien, Trans-Pacific Partnership, TPP. Elva länder är med i samtalen, men inte Kina.

De flesta asiatiska börser handlas i rött under morgonen. Utöver Riksbanks- och Fedbesked finns på Europaagendan preliminär tysk april-KPI och konjunkturbarometer från EMU. I USA kommer första estimatet av första kvartalets BNP. Analys sponsrad av BNP Paribas

Du känner väl till minifuturernas nya hem? Här hittar du aktuell hävstång och stop loss, realtidskurser, utbildning och mycket annat.

Gå till bnpp.se

Dagens analys

Som vi nämnde i gårdagens morgonrapport – bolagsrapporterna kan likväl slå åt motsatt håll, och det fick vi erfara under gårdagen när Atlas Copco samt Swedbank missade förväntningar och sjönk såväl som Assa Abloy, trots dess starka organiska tillväxt. Från statistiken kom en del blandade signaler, KI:s barometerindikator sjönk oväntat till 99,2 i april från 101,4 föregående månad. En kraftig nedgång i tillverkningsindustrin drog ned, men även hushållen blev mer pessimistiska om Sveriges ekonomi. Samtidigt steg indikatorerna för bygg- och anläggning, detaljhandel och privata tjänstenäringar. Inflationsförväntningarna på ett års sikt steg till 1,8 procent i april från 0,9 procent i mars, men KI har ändrat i frågan vilket ökar osäkerheten i jämförelsen med tidigare utfall. KI räknar fortsatt med att inflationen bottnat, en förutsättning för den uppgång i inflationen som KI ser framför sig är dock att kronan förblir svag. KI väntar sig att Riksbanken sänker reporäntan till -0,4 % på onsdagen och utökar tillgångsköpen, vilket kommer att krävas för att hålla ned växelkursen. Det var inte bara Stockholm som sjönk utan även Euro Stoxx 50 med 1,5 % och Storbritanniens FTSE 100 med 1 % där BNP-estimatet för Q1 missade förväntningar.

OMXS30, 1h-graf, 30 dagar
OMXS30, 1h-graf, 30 dagar

Vi fick alltså erfara hur köpsidan i OMXS30 misslyckades en fjärde gång med att forcera nivån 1720 och vi är fortsatt kvar i det breda konsolideringsintervallet som spänner mellan ca 1655 och 1720. Viss nervositet inför dagens makroagenda är dock förståelig och gårdagens fall kan mycket väl vara aktörer som vill ligga med något lägre exponering inför bland annat Riksbanksbesked, KPI från Tyskland, amerikanskt BNP för Q1 och Fed-besked. Fed väntas främst skruva på bedömningen om nuläget i ekonomin, men inte ge någon tydligare guidning om när första räntehöjningen kommer. ”Databeroende” är det nya ledordet, en första höjning efter sommaren är överlag det rådande stalltipset. USA-börser vände igår till plus efter några timmars handel, trots statistik som visade att de amerikanska hushållens konfidensindikator sjönk till 95,2 i april, från reviderade 101,4 månaden före medan analytikerna hade räknat med en uppgång. S&P 500 avslutade +0,28 % men Nasdaq i rött. Merck och IBM steg, Whirlpool sjönk och Twitter rasade.

På dagens rapportfront har vid publicering Handelsbanken precis rapporterat resultat, omsättning, räntenetto samt provisionsnetto samtliga över förväntan. Innan börsöppning rapporterar dessutom ABB, Nordea, Unibet, NCC och flera till.

Få morgonrapporten till din e-post dagligen innan börsen öppnar!

Detta händer idag

kl 9.30: SCB: finansmarknadsstatistik mars
Efter Finansinspektionens överraskande besked om att förslaget om amorteringskrav dras tillbaka på grund av ett oklart rättsläge, råder osäkerhet om vad som ska gälla på den svenska bostadsmarknaden och bollen har kastats tillbaka i politikernas knä. Enligt finansmarknadsminister Per Bolund har såväl utökat mandat till FI, lagstiftning och avtrappat ränteavdrag varit uppe för diskussion. Enligt SME Direkts enkät väntar analytiker sig att utlåningen till hushållen ökade med 6,3% i mars, upp från 6,2% i februari och 6,1% i januari.

kl 9.30: Riksbanken: räntebesked och penningpolitisk rapport
Trots inkommande data som tyder på högre aktivitet i svensk ekonomi och något högre prisökningstakt än Riksbanken räknade med i februari räknar samtliga analytiker i SME Direkts enkät med att Riksbanken sänker reporäntan ytterligare, med mellan 5 och 25 punkter. Alla utom en av ekonomerna tror också på ytterligare köp av statsobligationer.

Om Riksbanken inte levererar lär den straffas med en kraftig och icke önskvärd kronförstärkning. Men efter att Riksbanken lyckats överraska marknaden med mer aggressiva penningpolitiska lättnader sedan i juli 2014 börjar det nu bli svårare, givet att marknaden räknar med fortsatt aggressiva åtgärder. Frågan är om Stefan Ingves & Co har någon dold trumf på hand för att på nytt kunna göra mer än vad marknaden räknat med.

kl 10.00: EMU: penningmängd, M3, mars
I februari ökade penningmängden, mätt som M3, med 4,0%, vilket var lägre än väntade +4,3%. I mars räknar analytiker med en ökning på 4,3% och penningmängden närmar sig i så fall ytterligare ECB:s mål på 4,5% i beräknad årstakt. Lånen till den privata sektorn i euroområdet väntas ha ökat på årsbasis för första gången på tre år, med +0,1%, tror Commerzbank.

kl 11.00: EMU: konjunkturbarometer april
Den samlade konfidensindikatorn, ESI, för euroländerna steg till 103,9 i mars, och väntas ligga kvar på denna nivå även i april. Kommissionen noterade i mars att uppgången i barometern drevs av stigande förtroende hos konsumenterna, men att läget även förbättrades inom andra sektorer inklusive industrin. I industrin förbättrades synen på totala orderböcker och förväntad produktion, medan uppfattningen om färdigvarulagren var stabil.

kl 14.00: Tyskland: KPI (prel) april
I mars steg inflationstakten i Tyskland till +0,3%, från +0,2% i februari. För april ligger förväntningarna på en fortsatt uppgång av KPI-inflationen till +0,4%.

kl 14.30: USA: BNP (prel) 1 kv
Credit Suisse USA-ekonomer tror på en BNP-tillväxt på blott 1% för 1 kv, långt under takten på 2,4% de föregående fyra kvartalen. Enligt dem verkar det som att den reala hushållskonsumtionen bromsat in ordentligt, till 1,7% från 4,4% kvartalet före. Även investeringarna bör vara ganska svaga, tror de, och dessutom bör nettoexporten vara en ”måttlig hämsko”, devis pga den nu lösta hamnkonflikten. För andra kvartalet är de betydligt mer optimistiska, nuvarande prognos +3,7%, då de tillfälliga faktorerna som vädret och hamnstrejken tonar bort, och konsumenterna börjar handla igen.

kl 20.00: Fed: räntebesked
Ett så kallat låg-priomöte vad gäller direkta penningpolitiska nyheter, utan fokus ligger istället på ledtrådar om timingen för den första räntehöjningen.

USA-ekonomerna på Credit Suisse räknar med ett ganska duvaktigt uttalande eftersom statistik sedan det förra mötet generellt varit en besvikelse. Med tanke på kommitténs uttalade databeroende hållning räknar de med att Fed-ledamöterna ska uppmärksamma detta svaga stråk i den ekonomiska aktiviteten. I vilken utsträckning som de tonar ned en del av avmattningen under 1 kv kan komma att påverka marknadens förväntningar om en räntehöjning senare i år.

Rapporter

Stockholmsbörsen:
Handelsbanken (kl 6.30), ABB (kl 6.50), New Wave Group (kl 7.00), Nordea (ca kl 7.00), Cybercom (kl 7.30), Unibet (kl 7.30), Wihlborgs (kl 7.30), NCC (kl 8.00), Odd Molly (kl 8.00), Sintercast (kl 8.00), Transmode (kl 8.00), Bilia (kl 8.30), Karo Bio (kl 8.30), Latour (kl 8.30), Ortivus (kl 8.30), Prevas (kl 8.30), Net Insight (kl 8.45), ÅF (kl 11.00), Studsvik (kl 13.00), Thule (kl 13.00), Bulten (kl 13.30), Indutrade (kl 14.00), Nolato (kl 14.30), IAR Systems (kl 15.00), Lammhults (kl 15.00), Beijer Alma (före börsöppning), Lundin Mining (efter kl 22)

NGM:
NGS

First North:
Kambi (kl 7.45), Advenica, Christian Berner, Doxa, Mavshack, Modern Ekonomi Sverige, New Nordic Healthbrands , Oniva, Vinovo

Aktietorget:
Homemaid, Respiratorius, Spago Nanomedical

Övriga Norden:
Aker Solutions (kl 7.00), Marine Harvest (kl 7.00), Norsk Hydro (kl 7.00), Stockmann (kl 7.00), GN Store Nord (kl 7.30), Munksjö (kl 7.30), Sanoma (kl 7.30), Storebrand (kl 7.30), Fortum (kl 8.00), Jyske Bank (kl 8.00-9.00), Konecranes (kl 8.00), Outokumpu (kl 8.00), Subsea 7 (kl 8.00), Tikkurila (kl 8.00), Norwegian (kl 8.30), Sydbank (kl 8.30), Evry (kl 9.00), Orion (kl 11.00), Valmet (kl 11.00)

Övriga Utländska:
Home Retail Group (kl 8.00), 3D Systems, Barclays Bank, Brunswick (före USA-börsens öppning), CTC Media , Terex (efter USA-börsernas stängning), Varian (efter USA-börsernas stängning), Volkswagen

Samtliga börshändelser och estimat för veckan hittar du här!

Senaste börsnyheterna

Stockholmsbörsen var en av Europas sämsta på tisdagen. Huvudskälet var en blytung dag för Atlas Copco som rapporterade sämre än vad marknaden räknat med och drog med sig såväl index i stort som andra verkstadsaktier. Även Swedbank var en besvikelse sett till förväntningarna och aktien straffades på börsen.

Storbolagsindexet OMXS30 sjönk 2,4 procent till noteringen 1.679. Atlas Copco stod för drygt 12 av indexets nedgång på 40 punkter. Omsättningen var cirka 25,9 miljarder kronor. På kontinenten var ledande index ned över 1 procent.

Atlas Copco A återhämtade sig något mot slutet jämfört med stundtals tvåsiffriga nedgångar, men stängde ned 8,8 procent. Rapporten avslöjade att orderingången backade 5 procent organiskt under kvartalet, något som tog såväl marknaden som bolaget på sängen. Någon nämnvärd tröst fanns inte att hämta i bolagets rapportpresentation. Barclays skrev i en kommentar till Atlas Copcos rapport att den vittnar om ett svagt kvartal, särskilt för orderingången inom kompressorteknik och Mining, och förutom upprepade utsikter och solid utveckling inom Industriteknik var det enligt Barclays svårt att hitta förmildrande omständigheter i rapporten.

Sandvik hakade på Atlas Copco i botten och sjönk drygt 4 procent. Detta ska dock ses i ljuset av att aktien steg nästan 10 procent på måndagen efter sin överraskande starka kvartalsrapport.

Swedbank rapporterade före öppning och stängde ned 4 procent efter att banken visat svaghet på viktiga resultatrader. Både räntenetto och provisionsnetto var sekventiellt svagare. ”Nu ser man att hushållsverksamheten inte håller uppe så bra som man trott så det blir en dubbel effekt, en press på räntenettot, som kommer synas i konsensus. Därtill har Swedbank en så pass liten buffert nu mot FI:s krav på kapitalsidan att de måste dra ned utlåningstillväxten, något som hjälpt räntenettot ganska mycket under senare kvartal”, sade en analytiker som följer Swedbank i en kommentar till Nyhetsbyrån Direkt.

Av bolagen i OMXS30 var det endast SSAB och SEB som slutade i positivt territorium. Till skillnad från Sandvik fortsatte alltså SSAB ännu högre efter måndagens rapport.

Låskoncernen Assa Abloy visade en oväntat hög organisk tillväxt för det första kvartalet, men det räckte inte för att hålla aktien uppe. Assa Abloy tappade åter stort i Kina även om nedgången var mindre än kvartalet innan. Aktien tappade 3,5 procent.

Även Electrolux stängde ned, men mindre än index. Aktien föll i synnerhet vid lunchtid sedan dess amerikanska konkurrent Whirlpool sänkt resultatprognosen för 2015 med hänvisning till valutaeffekter och efterfrågan i Brasilien.

På listan över medelstora bolag stod handelsbolaget Bufab som en vinnare genom att aktien steg nära 5 procent. Bufabs resultat efter skatt för det första kvartalet nästan fördubblades till 33 miljoner kronor.

Bland småbolagen steg Eolus Vind cirka 9 procent. Resultatet efter skatt blev 75,5 miljoner kronor för räkenskapsårets andra kvartal, mot 9 i fjol. Bolaget föreslår dessutom en utskiftning av kapital motsvarande 10 kronor per aktie. Eolus Vind steg 9,7 procent.

På makrofronten steg Storbritanniens BNP mindre än väntat. De riktigt tunga hållpunkterna i veckan väntas dock på onsdagen: USA ska redovisa BNP och dess centralbank lämnar räntebesked liksom Riksbanken.

Senaste prisutvecklingen (~kl. 06:40)

OMXS30
Oslo OBX
EURO STOXX 50
Frankfurt DAX
London FTSE 100
S&P 500
Nasdaq Comp.
NIKKEI 225
HANG SENG
EUR/USD
EUR/SEK
USD/SEK
WTI Termin
Brent Termin
1679,52
583,550
3715,42
11811,66
7030,53
2114,76
5055,42
20058,95
28310,32
1,0960
9,3291
8,5100
56,91
64,50
-2,35%
-1,06%
-1,49%
-1,89%
-1,03%
0,28%
-0,10%
0,38%
-0,47%
-0,15%
-0,09%
0,03%
-0,26%
-0,22%

Börsnyheter och Teknisk Analys varje dag klockan 12.00

Av: Fredrik Stenkil för Tradingportalen/Nyhetsbyrån Direkt.
Frågor och kommentarer alltid välkomna på fredrik.stenkil[at]gmail.com

Tags:

Anmäl dig till vårt exklusiva nyhetsbrev idag!

Skräddarsydda e-postmeddelanden

Ingen SPAM någonsin!

Alt coin news

Avprenumerera närsomhelst

Efter registrering kan du även få enstaka specialerbjudanden från oss via e-post. Vi kommer aldrig sälja eller lämna ut dina uppgifter till tredjeparter. Se vår sekretesspolicy här.